बात अगर इंडियन शेयर मार्केट की करें तो डोमेस्टिक इक्विटी मार्केट में देखे जाने वाले अप एंड डाउन के चलते शेयर मार्केट में सीलिंग जारी रहने की संभावना जताई जा रही है। वित्तीय वर्ष के अंतिम समय में रिडेंप्शन प्रेशर के कारण डोमेस्टिक म्युचुअल फंड की पोजीशन भी काम की जा रही है।
मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों ने पिछले दो-तीन महीनों में अच्छा प्रदर्शन किया था, लेकिन बाजार नियामक सेबी की लगातार तेजी और हाल के महीनों में इन फंडों में अभूतपूर्व निवेश के कारण इस सप्ताह तेज बिकवाली हुई।
फरवरी में 200 से अधिक स्मॉलकैप शेयरों में दोहरे अंकों में गिरावट देखी गई और विशेषज्ञों का मानना है कि बिकवाली का दबाव कुछ समय तक जारी रहेगा।
पिछले तीन महीनों में 24% बढ़ने के बाद फरवरी में एसएंडपी बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स 1.6% गिर गया। पिछले एक साल में सूचकांक में 58% से अधिक की वृद्धि हुई है और इसे लागत दबाव कम करने और मजबूत आय वृद्धि जैसे अच्छे बुनियादी सिद्धांतों से मदद मिली है। सिद्धांतों द्वारा समर्थित है।
क्वांटम एएमसी में इक्विटी के फंड मैनेजर क्रिस्टी मथाई ने ETMarkets को बताया,
“हमने लगातार राजस्व वृद्धि देखी है जो भारत में एक स्वस्थ राजस्व वृद्धि चक्र की ओर इशारा करती है। “हालांकि कमाई में वृद्धि जारी रह सकती है, हमारी मुख्य चिंता मूल्यांकन है, विशेष रूप से व्यापक बाजार मूल्यांकन।”
स्मॉलकैप अपने दीर्घकालिक औसत से लगभग 50-60% प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। मथाई ने कहा कि शानदार तेजी के बीच स्मॉलकैप सेक्टर में पैसा लगाने के मौके ढूंढना मुश्किल है. उन्होंने कहा कि इस क्षेत्र में और सुधारों का इंतजार करना उचित होगा.
ऐतिहासिक रुझान
अगर हम देखें कि मार्च के महीने में बाजारों ने ऐतिहासिक रूप से कैसा प्रदर्शन किया है, तो निफ्टी 50 ने पिछले 12 वर्षों में सात बार सकारात्मक रिटर्न दिया है। निफ्टी 50 ने मार्च 2016 में लगभग 11% का उच्चतम रिटर्न दिया, इसके बाद 2019 में 8% का रिटर्न दिया।
क्या इस बार इतिहास खुद को दोहराएगा और बैल मंदड़ियों को हरा देंगे? यह कुछ ऐसा है जो वैश्विक कारकों और विदेशी और घरेलू निवेश के समग्र व्यवहार पर निर्भर करता है। आशीष कुमार, स्मॉल केस मैनेजर और संस्थापक, निवेशक। स्टॉकबाज़ार ने कहा,
“सरकारी नीति से संबंधित घटनाएँ और समाचार, विशेष रूप से नियामक परिवर्तन या राजकोषीय प्रोत्साहन योजनाओं से संबंधित, पूंजी प्रवाह और बाजार की धारणा को प्रभावित कर सकते हैं।”
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक पिछले दो महीनों में इक्विटी के शुद्ध विक्रेता रहे, लेकिन घरेलू निवेशकों की मजबूत खरीदारी ने बाजार की गिरावट पर अंकुश लगा दिया।
स्टॉकएज डेटा के मुताबिक, 2024 के पहले दो महीनों में DII रुपये तक पहुंच जाएगा। इक्विटी में 52,354 करोड़ रुपये, जबकि इसी अवधि के दौरान एफआईआई ने रुपये लगाए। 31,827 करोड़ रुपये के शेयर बेचे गए हैं. हालाँकि, जैसे-जैसे वित्तीय वर्ष समाप्त होने वाला है, घरेलू म्यूचुअल फंडों को मोचन दबाव का सामना करना पड़ सकता है और वे अपनी स्थिति समाप्त कर सकते हैं।
विशेषज्ञों ने कहा कि एफआईआई के मामले में, भू-राजनीतिक स्थिति, अमेरिकी बांड पैदावार में उतार-चढ़ाव, डॉलर के आसपास के संकेत और यूएस फेड की भविष्य की नीति कार्रवाई जैसे महत्वपूर्ण कारक निकट अवधि में फंड का निर्धारण करेंगे।
“वैश्विक मैक्रो स्थितियां निकट अवधि में एफआईआई प्रवाह का निर्धारण करेंगी। “यदि आप अमेरिकी बांड पैदावार को 3-3.8-4.0% के स्तर के आसपास देख रहे हैं।”
अगर हम मार्च महीने में एफआईआई और डीआईआई प्रवाह के ऐतिहासिक रुझानों को देखें, तो डीआईआई पिछले 12 वर्षों में छह बार शेयरों के शुद्ध विक्रेता थे। इस बीच, एफआईआई 10 मौकों पर शुद्ध खरीदार रहे हैं।
